Secondary Distribution / Phân Phối Thứ Cấp

Phân phối thứ cấp, xét riêng về khía cạnh tài chính, là hình thức bán lại chứng khoán đã phát hành trước đây do các nhà đầu tư lớn thường là các công ty, tổ chức hay những công ty được sáp nhập. Nó khác với phân phối sơ cấp, chứng khoán được phát hành đầu tiên, lúc này người bán là công ty phát hành. Hoạt động phân phối thứ cấp thường do Ngân hàng đầu tư xử lý, hoặc là một mình hoặc là cùng một số tổ chức tài chính khác, đứng ra mua của công ty phát hành với giá thỏa thuận, sau đó bán lại số chứng khoán đó với giá cung ứng ra công chúng cao hơn để kiếm lợi nhuận chênh lệch, gọi là spread. Bởi vì việc cung ứng phải đăng ký với cơ quan nhà nước, nên nhà quản lý nhóm cung ứng thứ cấp này (Ngân hàng đầu tư) củng cố hay giữ giá thị trường một cách hợp pháp bằng cách đặt mua cổ phần trong thị trường tự do mua bán chứng khoán. Người mua cung ứng loại chứng khoán này không phải trả bất kỳ khoản hoa hồng nào do mọi chi phí người bán chịu. Trong lịch sử phân phối thứ cấp, trường hợp có cấp độ phân phối lớn nhất là của tổ chức Ford Foudation khi mua chứng khoán của công ty Ford Motor năm 1956, một khoản tương đương $658 triệu, do 7 công ty xử lí theo thỏa hiệp liên kết quản lý; và lượng cổ phần bán ra của Howard Hughes, $566 triệu, thông qua các công ty đầu tư Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith năm 1966. Phân phối thứ cấp hoàn toàn khác với thị trường thứ cấp. Ở thị trường thứ cấp các chứng khoán được mua bán tiếp theo nhiều lần sau lần phát hành đầu tiên trên thị trường sơ cấp, nó được mua bán tự do giữa các nhà đầu tư và giá cả chứng khoán lên hay xuống là do cung cầu chứng khoán (định giá cao hay thấp giá trị cổ phần của công ty phát hành), và các nhà đầu tư sẽ kiếm được lợi nhuận dựa vào việc bán cổ phiếu với giá cao hơn khi mua vào. Nhưng ở phân phối thứ cấp thì cổ phiếu một công ty khi phát hành thường được mua theo hình thức bao tiêu, tức là mua hết mua trọn gói lượng cổ phiếu đó với giá thỏa thuận, sau đó chính công ty đầu tư bao tiêu đó lại bán ra thị trường tự do với lượng và mức giá do họ kiểm soát, có thể coi họ là những nhà phát hành thứ cấp.