Pyramiding / Chiến Lược Kim Tự Tháp

Chiến lược kim tự tháp là một chiến lược đầu tư chứng khoán trong đó, lợi nhuận từ thương vụ trước được sử dụng để mua trực tiếp hoặc đặt cọc mua thêm chứng khoán. Sở dĩ người ta gọi đây là chiến lược kim tự tháp vì nó cho phép nhà đầu tư, nhân một khoản đầu tư nhỏ ban đầu (giống như chỏm tháp) lên một qui mô rất lớn (giống như đáy tháp). Đây là cách được các nhà đầu tư mạo hiểm rất ưa chuộng, vì với một số vốn nhỏ, họ có thể kiếm được một khoản lợi nhuận lớn. Thông thường, nhà đầu tư không đợi đến lúc bán chứng khoán đi, thu được lợi nhuận rồi mới tái đầu tư. Thay vào đó, ngay khi chứng khoán lên giá, họ sử dụng ngay khoản lợi nhuận chưa thực hiện này để tăng đặt cọc và mua thêm chứng khoán, thông thường sẽ chính là chứng khoán đang tăng giá đó. Nhìn chung, chiến lược này cũng khó có thể cho phép nhà đầu tư tăng nhanh quy mô đầu tư của mình được, vì khoản đặt cọc tăng thêm này cũng chỉ giúp họ mua thêm một số lượng nhỏ chứng khoán mà thôi. Ví dụ: một nhà đầu tư X có trong tay 5 tỷ, X vay thêm từ công ty môi giới 5 tỷ để mua 100.000 cổ phiếu AAA với giá 100.000 đ/cp, sau đó dùng luôn số cổ phiếu này để đặt cọc cho khoản vay. 1 tuần sau, giá cổ phiếu AAA lên đến 120.000 đ/cp, tuy thực sự thu được lợi nhuận do vẫn nắm giữ cố phiếu AAA nên X chỉ có được khoản lợi nhuận 2 tỷ trên danh nghĩa thôi, đây là lợi nhuận trên giấy tờ. X cảm thấy cổ phiếu AAA này rất có tiềm năng và có khả năng còn tăng giá tiếp nhưng không có vốn để đầu tư thêm. X quyết định sử dụng số lợi nhuận trên giấy, 2 tỷ trên đặt cọc với công ty môi giới để vay thêm 2 tỷ nữa tiếp tục đầu tư vào cổ phiếu A. Nếu AAA tiếp tục lên giá mạnh, X có thể sử dụng lại chiến lược này nhiều lần và nhân số lợi nhuận của mình lên rất lớn. Chiến lược đầu tư này thường chỉ thích hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp và táo bạo, những người có khả năng kiểm soát rủi ro tốt và có kỷ luật trong việc thực hiện các chiến lược đầu tư đã được xác định. Khi áp dụng chiến lược này nhà đầu tư cần thực hiện kèm các biện pháp dừng lỗ hiệu quả, bởi vì khi chu trình trên được lặp lại nhiều lần, số nhân vốn sẽ tăng cao, đồng nghĩa với rủi ro lớn khi giá chứng khoán sụt giảm. Nếu xu hướng thị trường tiếp tục diễn biến như mong đợi của nhà đầu tư, chiến lược kim tự tháp sẽ tăng lợi nhuận lên nhiều lần, song nó cũng sẽ nhân thiệt hại lên nhiều lần nếu như xu hướng đảo ngược, vì vậy điểm mấu chốt trong chiến lược này là khả năng kiểm soát rủi ro. Qui luật đánh đổi lợi nhuận/rủi ro sẽ nhanh chóng trở mặt với nhà đầu tư theo chiến lược kim tự tháp khi giá đổi chiều. Đặc biệt, khi giá thay đổi đột ngột, với biên độ lớn, việc kiểm soát rủi ro có thể trở nên vô cùng khó khăn, thậm chí là không thể.