Even Lot / Odd Lot Trading / Giao Dịch Tròn Lô, Không Tròn Lô

Trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là thị trường tương lai, các hàng hoá giao dịch được niêm yết  và giao dịch theo lô. Mỗi lô là một đơn vị giao dịch bao gồm một số lượng tiêu chuẩn các công cụ tài chính do sàn giao dịch hoặc cơ quan quản lý qui định. Với chứng khoán giao dịch trên sàn, một lô được hiểu là số lượng tối thiểu chứng khoán đó có thể mua bán, điều này được qui định nhằm tránh việc giao dịch với số lượng quá nhỏ làm chi phí giao dịch tăng cao một cách không cần thiết. Việc phân chứng khoán theo lô cho phép các thị trường tài chính tiêu chuẩn hoá việc yết giá. Ví dụ, mỗi hợp đồng quyền chọn mua/bán cổ phiếu cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán 100 cổ phiếu phổ thông. Bằng việc tiêu chuẩn hoá như vậy, nhà đầu tư thường không mất thời gian thoả thuận lại mỗi lần giao dịch mà luôn biết chính xác số lượng cổ phiếu trong mỗi hợp đồng là bao nhiêu, nhờ vậy anh ta sẽ dễ dàng tính toán được mức giá mà anh ta phải trả cho mỗi cổ phiếu là bao nhiêu. Một lô tròn (even lot, round lot) thường bao gồm 100 chứng khoán cơ sở, lô có số lượng nhỏ hơn 100 được gọi là một lô không tròn (odd lot, uneven lot). Ở các thị trường chứng khoán phát triển cao như NYSE, người môi giới chứng khoán chỉ xử lý các lệnh giao dịch theo lô tròn. Trong trường hợp nhà đầu tư muốn mua bán cổ phiếu không tròn lô, người môi giới sẽ phải nhờ đến những người trung gian tiến hành thay mình. Khác với người môi giới, những trung gian này không hưởng hoa hồng theo % mà theo 1/8 "điểm" tức là 12.5 cent mỗi cổ phiếu giao dịch. Người mua chứng khoán không tròn lô thường là những nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, tiến hành giao dịch với số lượng ít. Trước đây có nhiều giả thuyết cho rằng các nhà đầu tư cá nhân là những người có khả năng chịu đựng rủi ro thấp, ít khi giữ cổ phiếu lâu dài, và thường đưa ra những quyết định sai. Vì vậy, khi khối lượng cổ phiếu bán không tròn lô tăng lên, tức là lúc các nhà đầu tư các nhân bán ra, đó là thời điểm tốt để mua vào. Tuy nhiên, giả thuyết như vậy sau này đã không thể đứng vững trong thị trường hoạt động hiệu quả.