Calculated Intangible Value - CIV / Phương Pháp CIV

Giá trị tài sản vô hình của một doanh nghiệp có thể rất lớn tuy nhiên lại thường không được thể hiện ra ngoài, bị che giấu dưới các số liệu kế toán và các chuẩn mực kế toán truyền thống. Khi hoạt động trong quá khứ của một doanh nghiệp ít nhiều không được chú ý tới, thị trường thường thường sẽ phản ứng lại trước tính bất cân xứng của thông tin. Sự bất cân xứng này xảy ra do việc áp dụng các phương pháp báo cáo tài chính truyền thống: các báo cáo tài chính được kiểm toán, các bản phân tích, các bản báo cáo để công bố...che giấu đi một phần thông tin hữu ích đối với các nhà đầu tư, ví dụ thông tin về các tài sản vô hình như: giá trị thương hiệu, R&D, bằng sáng chế, bản quyền, danh sách khách hàng...cho thấy  một lỗ hổng thông tin khá lớn. Bất cứ một chuyên gia nào cũng có thể nói với bạn rằng giá trị của một doanh nghiệp có thể chuyển dời đáng kể từ việc tồn tại chủ yếu dưới dạng các tài sản hữu hình sang các tài sản vô hình, ví dụ: quyền sở hữu trí tuệ. Những giá trị vô hình là động lực chính làm tăng giá trị cho các cổ đông trong nền kinh tế tri thức, nhưng các tiêu chuẩn kế toán lại không thể hiện sự chuyển đổi này trong giá trị của một doanh nghiệp. Các bản báo cáo tài chính lập theo tiêu chuẩn GAAP không ghi chép các khoản mục đó. Chính vì thế mà các nhà đầu tư chỉ có thể dựa vào kết quả hoạt động của một doanh nghiệp để dự đoán giá trị của doanh nghiệp đó. CIV là một phương pháp định giá các tài sản vô hình của một doanh nghiệp. Phương pháp tính toán này nhằm mục đích phân bổ lượng giá trị bất biến của các tài sản vô hình, tức là lượng giá trị không đổi cho dù giá trị của doanh nghiệp có thay đổi theo thị trường. Thường thì tài sản vô hình của một doanh nghiệp sẽ được định giá bằng cách lấy giá trị thị trường trừ đi giá trị sổ sách  của tài sản đó. Tuy nhiên những người phản đối lại phương pháp này lại cho rằng vì giá trị thị trường của  một tài sản luôn thay đổi theo thời gian nên giá trị của tài sản đó nếu tính theo phương pháp này cũng sẽ biến đổi, khiến cho số liệu tính toán trở nên thiếu độ tin cậy. Việc tính toán giá trị tài sản vô hình của một doanh nghiệp theo phương pháp CIV được thực hiện thông qua 7 bước: Tính toán thu nhập trước thuế bình quân trong vòng 3 năm trước của doanh nghiệp. Tính toán giá trị tài sản vô hình bình quân tại thời điểm cuối năm của 3 năm trước Tính toán hệ số ROA của doanh nghiệp. Tính toán hệ số ROA bình quân ngành trong khoảng thời gian ba năm (như ở bước 2) Tính toán mức thu nhập vượt mức bằng cách: lấy ROA bình quân ngành nhân với giá trị tài sản vô hình bình quân như đã tính ở bước 2, sau đó lấy kết quả thu nhập trước thuế tại bước 1 trừ đi số liệu vừa tính được. Tính tỉ suất thuế thu nhập doanh nghiệp bình quân trong ba năm, lấy số liệu này nhân với thu nhập vượt mức đã tính ở trên. Lấy thu nhập vượt mức trừ đi số liệu này. Tính toán giá trị hiện tại thuần của thu nhập vượt mức sau thuế, sử dụng chi phí vốn làm tỉ lệ chiết khấu.