Backwardation / Lý Thuyết Backwardation

Backwardation là một lý thuyết về giá và thời gian đáo hạn của hợp đồng tương lai. Theo lý thuyết này, khi càng gần ngày đáo hạn, giá của hợp đồng tương lai càng cao, do lợi suất đầu tư thu về sẽ cao hơn lãi suất phi rủi ro thông thường. Khi backwardation xảy ra trong một thị trường tương lai, có thể cá nhân ở vị trí đoản vị sẽ được hưởng lợi nhiều nhất bằng cách giao chứng khoán muộn nhất có thể. Backwardation trong hợp đồng tương lai được nhà kinh tế học John Maynard Keynes gọi là "backwardation chuẩn" (normal backwardation). Đó là bởi vì ông tin rằng các biến động của giá cả mô tả trong lý thuyết backwardation không phải là biến động ngẫu nhiên mà hoàn toàn tương thích với những điều kiện thị trường ở thời điểm đó. Backwardation là ngược lại của Contango.