Zeta Model / Mô Hình Zeta

Zeta Model là một công thức toán học phát triển vào năm 1960 bởi Giáo sư Edward Altman đến từ trường Đại học New York với mục đích xác định nguy cơ phá sản của một công ty đại chúng trong vòng hai năm. Kết quả của mô hình được gọi là Z-score (điểm Z) của công ty, và là một yếu tố dự báo tương đối chính xác khả năng phá sản trong tương lai. Mô hình này được xác định bởi công thức: Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E Trong đó: Z = Điểm Z A = Vốn lưu động / Tổng tài sản B = Lợi nhuận chưa phân phối / Tổng tài sản C = Thu nhập trước lãi vay và thuế / Tổng tài sản D = Giá thị trường của vốn chủ sở hữu / Tổng Nợ phải trả E = Doanh thu / Tổng tài sản Mô hình zeta đưa ra một số duy nhất, Z-score, để đại diện cho khả năng của một công ty sẽ phá sản trong hai năm tới. Z-score càng thấp thì khả năng công ty phá sản càng cao. Với Z-score thấp hơn 1.8 nghĩa là công ty có khả năng phá sản, và với Z-score lớn hơn 3.0 nghĩa là khả năng phá sản trong hai năm tới là rất thấp. Các công ty có giá trị Z-score giữa 1.8 và 3.0 nằm trong vùng xám, việc phá sản không dễ dự đoán bằng cách này hay cách khác.