Strip / Tách Rời

Chứng khoán được tạo ra bằng cách tách phần chính hay vốn gốc của trái phiếu, khỏi phiếu lãi khoản thanh toán tiền lãi. Việc tách rời được thực hiện bởi bên ủy thác. Các khoản thanh toán vốn gốc được nhóm chung để tạo nên các chứng khoán có mệnh giá lớn, và các khoản thanh toán tiền lãi được nhóm chung với các khoản thanh toán lãi cùng ngày, để tạo nên các chứng khoán lớn khác, sau đó được bán cho các nhà đầu tư theo các mệnh giá nhỏ hơn. Việc tách rời các phiếu lãi tạo ra chứng khoán phiếu lãi zero, một trái phiếu không trả lãi cho đến khi đáo hạn. Nhà đầu tư mua trái phiếu Kho bạc 1000$, 10 năm, hoa lợi 9%, chỉ phải trả 415$, và khi đáo hạn nhận được toàn bộ giá trị danh nghĩa của trái phiếu đó. Trong các chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, có hai loại chứng khoán tách riêng: các chứng khoán được gọi chung là STRIPS, viết tắt của giao dịch tách riêng vốn gốc và lãi đã đăng ký, là khoản nợ trực tiếp của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, và các chứng khoán strips tổng hợp, được bán thông qua các nhà môi giới. Các chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ thực ra không được tách rời với phần thanh toán lãi, nhưng được bán với chiết khấu thực. Các phiếu lãi zero được phát hành bởi các nhà môi giới với các ký tự viết tắt như CATS (Certificate of Accrual on Treasury Securities – Chứng chỉ tích lũy trên chứng khoán Kho bạc, được phát hành bởi Salomon Brothers) và TIGR (Treasury Income Growth Receipts, được phát hành bởi Merill Lynch). Xem STRIPPED MORTGAGE-BACKED SECURITIES.