Security Analysis / Phân Tích Chứng Khoán

Phân tích Chứng khoán là cuốn sách viết bởi giáo sư Benjamin Graham và David Dodd của đại học Columbia University, đặt nền móng cho phương pháp về sau được gọi là phương pháp "đầu tư giá trị." Công trình được xuất bản năm 1934 sau những mất mát quá lớn của phố Wall. Để tổng kết bài học, Graham và Dodd đã chỉ ra sai lầm của phố Wall về những mối quan tâm thiển cận đến những báo cáo về thu nhập trên một cổ phiếu cổ phiếu (EPS) của các công ty, và đặc biệt thành kiến với "các xu hướng thu lãi" được ưa thích. Hai tác giả đã khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm những bước tiếp cận hoàn toàn khác bằng cách đo đếm các giá trị thực chất của ngành kinh doanh hoạt động đằng sau những chứng khoán. Graham và Dodd đã liệt kê những ví dụ thực tế khác nhau của xu hướng thị trường nhằm định giá thấp một cách hợp lí một số loại chứng khoán không được ưa thích. Họ hy vọng rằng phương pháp là một cơ hội để chứng minh sự hiểu biết. Tóm gọn lại vấn đề, Cuốn sách Phân tích chứng khoán ủng hộ quan điểm cho rằng những nhà đầu tư có tổ chức tốt có thể xác định giá trị thực chất của một công ty thông qua việc nghiên cứu tất cả các bản báo cáo tài chính, tiến hành các khoản mua khi giá thị trường của một số loại chứng khoán đang rất thấp, thu lại những những khoản lãi vừa ý, và không bao giờ ở trong tình trạng bị lỗ thường xuyên. Warrent Buffet, sinh viên duy nhất tham dự khoá học đầu tư của Graham đạt điểm A+, đã tạo ra hàng tỉ đôla bằng việc áp dụng có phương pháp và hợp lý những nguyên lý trong sách của Graham và Dodd. Cuốn Phân tích chứng khoán vẫn được sử dụng là giáo trình của đại học Columbia University cho đến ngày nay. Phân tích chứng khoán còn là nền tảng để phát triển kỹ thuật Phân tích tài chính và Phân tích cơ bản. Tuy nhiên, vào những năm 1970 Graham đã không còn ủng hộ việc sử dụng cẩn thận các kỹ thuật được mô tả trong sách của ông liên quan đến việc lựa chọn các cổ phần riêng lẻ, tuyên dương những nỗ lực và chi phí cần phải có để tạo ra những khoản thu nhập lớn trong một thị trường hiệu quảhiện đại. Thay vào đó, Graham sau đó đã gợi ý sử dụng 1 hoặc 2 tiêu chí đơn giản đối với toàn bộ danh mục đầu tư của nhà đầu tư, tập trung vào các kết quả của nhóm chứ không phải là tập trung vào các chứng khoán riêng lẻ.