Poison Pill / Chiến Lược Thuốc Độc

Đây là chiến lược được sử dụng bởi các tập đoàn hoặc các doanh nghiệp nhằm chống lại âm mưu thâu tóm của công ty đối thủ. Chiến lược này được sử dụng chủ yếu trong các vụ sáp nhập có tính thù địch (hostile takeover), là các vụ sáp nhập vấp phải sự phản kháng mạnh mẽ của công ty có nguy cơ bị sáp nhập. Thường thì các vụ sáp nhập kiểu này sẽ dẫn tới tâm lý thù địch và gây ra mâu thuẫn giữa nhân viên của công ty mục tiêu với công ty định tiến hành sáp nhập. Công ty mục tiêu sử dụng chiến lược thuốc độc để khiến cho cổ phiếu của mình ít hấp dẫn hơn đối với công ty sáp nhập. Có hai dạng "thuốc độc": Loại "flip-in": cho phép các cổ đông hiện tại của công ty mình (trừ công ty đối thủ) có thể mua nhiều cổ phần hơn tại mức giá chiết khấu. Bằng việc mua thêm cổ phiếu tại mức giá thấp, các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận ngay lập tức, và quan trọng hơn là pha loãng lượng cổ phần do công ty đối thủ nắm giữ. Chính vì thế, việc thâu tóm của công ty đối thủ sẽ trở nên khó khăn và tốn kém hơn. Loại "flip-over" cho phép các cổ đông của công ty được mua cổ phiếu của công ty sau sáp nhập với mức giá thấp sau vụ sáp nhập. Ví dụ các cổ đông có thể mua một chứng quyền cho phép mua cổ phiếu của công ty hình thành sau sáp nhập với mức giá ưu đãi, hoặc đổi cổ phiếu cũ lấy cổ phiếu mới với tỉ lệ 2-1. Khi đó lợi ích của công ty sáp nhập cũng sẽ bị pha loãng, từ đó làm giảm mong muốn tiến hành sáp nhập của công ty này.