Life-Cycle Hypothesis / Giả Thiết Thu Nhập Theo Vòng Đời

Giả thiết cho rằng cá nhân tiêu dùng một tỷ lệ cố định giá trị hiện tại của thu nhập của cả đời họ trong mỗi thời kỳ. Tỷ lệ này chính xác sẽ phụ thuộc vào thị hiếu của mỗi người tiêu dùng nhưng với điều kiện việc phân phối dân cư theo tuổi và thu nhập tương đối cố định, các hàm tiêu dùng cá nhân có thể tổng hợp để tạo ra một hàm tiêu dùng tổng cộng ổn định. Lý thuyết này gắn liền với Ando – Modigliani và Brumberg cố gắng giải thích bằng chứng rõ rệt về các chỉ tiêu của hàm tiêu dùng bằng mô hình thu nhập cả đời của cá nhân trung bình. Họ lý luận rằng mô hình thu nhập cả đời tổng quát là một hình thái ngẫu nhiên các gia đình xếp theo mức thu nhập sẽ cho ta thấy một số lớn người trung niên ở đầu cao hơn của bảng xếp hạng thu nhập và một số lớn thanh niên hay người già đứng cuối bảng thu nhập. Các hộ trẻ và các hộ già có xu hướng tiêu dùng trung bình cao và thực tế họ thường giảm tiết kiệm. Thông thường họ có thể vay mượn lấy thu nhập trong tương lai làm thế chấp như trong trường hợp của thanh niên, hoặc tiêu dùng hết cả tiết kiệm của mình trong trường hợp của người già. Ngược lại, các gia đình trung niên hoặc là trả nợ vay trước đây hay tiết kiệm cho tuổi già và do vậy có xu hướng tiêu dùng trung bình thấp hơn. Do vậy, các gia đình thu nhập thấp cho thấy có xu hướng tiêu dùng cao hơn và ngược lại; những thực tế này giải thích mô hình của hàm tiêu dùng bằng sự phân tích số liệu chéo. Về lâu dài, giả định này cho rằng các gia đình tiêu dùng một tỷ lệ không đổi của giá trị hiện tại của thu nhập cả đời mình và hàm tiêu dùng dài hạn được đưa ra để phản ánh điều này. Cuối cùng, vì thu nhập từ lao động thực tế sẽ tăng lên và giảm xuống xung quanh gái trị trung bình dài hạn nên xu thế tiêu dùng trung bình sẽ biến động trái ngược với thu nhập trong suốt chiều dài của chu kỳ kinh doanh như đưa ra trong hàm tiêu dùng ngắn hạn.