Ginnie Mae Pass - Through / Chứng khoán trung gian Ginnie Mae

Loại chứng khoán bảo đảm bởi thế chấp, đưa cho người giữ chứng khoán một lãi suất theo tỷ lệ trong hỗn hợp thế chấp dân sự, được bảo đảm bởi Hiệp hội Thế chấp Quốc gia của Chính phủ. Chứng khoán Ginnie Mae được gọi là trung gian vì các ngân hàng xuất xứ, tức các ngân hàng  thế chấp, và các tổ chức tiết kiệm sẽ chuyển vốn và lãi cùng với các khoản thanh toán trực tiếp tới nhà đầu tư. Không có tái đầu tư vốn như trong trái phiếu thế chấp. Chứng khoán Ginnie Mae được bảo lãnh bởi Bộ Cựu chiến binh và cục quản lí Nhà ở Liên bang. Có hai laoị chứng khoán Ginnie Mae dành cho các nhà đầu tư. Những chứng chỉ GNMA I chuyển tiền thanh toán trực tiếp từ nhà phát hành tới nhà đầu tư vào ngày 15 mỗi tháng. Người chứng khoán được chi trả riêng biệt phần vốn và lãi cho mỗi chứng chỉ được phát hành. Việc thanh toán cho GNMA II được thực hiện vào 20 mỗi tháng. Loại chứng khoán này không giống như GNMA I, được đảm bảo bởi những khoản vay phân tán theo địa lí, và trả phiếu lãi suất lên tới 1%. Các tổ chức tài chính xuất xứ sẽ khấu trừ chi phí dịch vụ bằng (1/2) của 1% trước khi chuyển phần tiền thanh toán thế chấp tới Ginnie Mae. (Phí dịch vụ của GNMA II có thể thay đổi từ 1/2 của 1% tới 1.5%). Chứng khoán Ginnie Mae được gọi là chứng khoán trung gian điều chỉnh vì phiếu lãi suất (còn được gọi là lãi suất sản xuất) của chứng khoán sẽ được giảm bởi phí dịch vụ cho nhà phát hành. Vì chứng khoán Ginnie Mae được bảo lãnh trên tín chấp của chính phủ Mỹ, nên chúng có mặt rộng rãi trên thị trường thứ cấp. Các hợp đồng tương lai trong Ginnie Mae được giao dịch trên thị trường giao dịch Chicago từ năm 1972. Xem PARTICIPATION CERTIFICATE; SECONDARY MARKET.