Futures Option / Quyền Chọn Giao Sau

Một quyền chọn giao sau là một quyền chọn trên một hợp đồng giao sau. Quyền chọn giao sau thường có ở cả hai loại giao sau hàng hóa như hợp đồng lúa mì và hợp đồng cà phê, và giao sau tài chính như hợp đồng giao sau đồng Yên và hợp đồng giao sau chỉ số S&P 500. Sự khác nhau cơ bản giữa quyền chọn giao sau và một quyền chọn trên tài sản cơ sở của một hợp đồng giao sau chính là ở sự thuận tiện trong giao hàng. Một hợp đồng giao sau 1000 thùng dầu thì dễ dàng giao nhận hơn là giao nhận bản thân dầu (oil itself). Trong khi thực hiện quyền chọn giao sau, hợp đồng giao sau được giao thường sẽ đóng vị thế ngay lập tức. Bởi vậy, quyền chọn giao sau được thanh toán toàn bộ bằng tiền mặt.Thanh toán tiền mặt của quyền chọn giao sau thường hấp dẫn các nhà đầu tư với số vốn không đủ để mua tài sản cơ sở. Chính sự liên hệ chặt chẽ giữa thị trường giao sau và thị trường quyền chọn giao sau đã tạo điều kiện cho các hoạt động đầu cơ, phòng ngừa rủi rovà kinh doanh chênh lệch, làm cho các thị trường trở nên hiệu quả hơn. Fisher Black đã phát triển một mô hình định giá quyền chọn giao sau vào năm 1976.