Front-End Load, Back-End Load / Phí Gia Nhập, Phí Rút Vốn

Phí gia nhập (front-end load) là một khoản hoa hồng hoặc phí giao dịch được tính vào lần đầu tiên tiến hành mua một khoản đầu tư, thường là cổ phần quĩ tương hỗ. Khoản phí này được khấu trừ trực tiếp vào giá trị khoản đầu tư, và do đó, nó làm giảm qui mô khoản đầu tư đó. Phí gia nhập được cộng vào giá cổ phiếu quĩ tương hỗ khi tính toán giá phát hành. Phí rút vốn (back-end load) là khoản phí mà nhà đầu tư phải trả khi bán cổ phần trong quĩ tương hỗ. Phí rút vốn chỉ tồn tại và giảm dần trong một khoảng thời gian nhất định (thường là 7 năm kể từ khi góp vốn), sau thời gian này, thành viên quĩ tương hỗ được tự do rút vốn mà không phải trả khoản phí này. Như vậy, nếu xác định đầu tư lâu dài, nhà đầu tư sẽ không phải lo lắng gì về khoản phí này, tuy nhiên nếu quyết định rút vốn sớm, nhà đầu tư có thể sẽ phải chịu một mức phí khá cao. Các khoản phí này thường chỉ có ý nghĩa như một khoản hoa hồng, bù đắp cho các chi phí phát sinh. Tuy nhiên, những người bán cổ phiếu quĩ đầu tư thì lại cho rằng đây là phí mà nhà đầu tư trả cho các chuyên gia vì những lựa chọn đầu tư đúng đắn của họ. Ngoài ra, các loại phí này còn có chức năng ổn định quĩ, khi nó hạn chế việc các thành viên liên tục vào/ra. Ở Anh, phí rút vốn còn được gọi là "exit charge" - phí đào thoát, còn ở Canada là "deferred sales charge".