Commercial Paper / Hối Phiếu Thương Mại

Phiếu hẹn thanh toán ngắn hạn, hay khoản nợ của thị trường tiền tệ không bảo đảm, được phát hành bởi các công ty thương mại và công ty tài chính theo lãi suất cơ bản, có kỳ đáo hạn từ hai đến 270 ngày. Thị trường hoạt động nhất tại các kỳ phát hành dưới 30 ngày.  Hối phiếu thương mại trong thực tế là phiếu hẹn thanh toán của công ty phát hành, được dùng để tài trợ khoản nợ hiện tại, và là công cụ chi trả có thể chuyển nhượng được xác định bởi mã số thương mại thống nhất. Lãi suất trên hối phiếu thương mại thường thấp hơn lãi suất tiền vay ngân hàng, khiến thị trường hối phiếu thương mại trở thành sự lựa chọn hấp dẫn cho các công ty phát hành, đặc biệt trong các giai đoạn tiền tệ thắt chặt và lãi suất cao hơn. Hầu hết lãi suất hối phiếu thương mại được tính trên cơ sở chiết khấu mặc dầu một bào hối phiếu sinh lãi. Các công ty phát hành tiếp thị hối phiếu của họ thông qua các đại lý hay qua tiếp thị trực tiếp của nhà đầu tư. Hối phiếu thương mại được đánh giá bởi cơ quan xếp hạng nợ, và thường được đảm bảo bởi hạn mức tín dụng ngân hàng. Doanh số tại thị trường thứ cấp rất giới hạn, vì các công ty phát hành có thể phải đáp ứng chặt chẽ nhu cầu đáo hạn của các nhà đầu tư.