Capital Control / Kiểm Soát Vốn

Kiểm soát vốn là một phương sách của chính sách tiền tệ mà chính phủ  quốc gia sử dụng để điều chỉnh định hướng dòng vốn vào và dòng vốn ra ở quốc gia mình cũng như để kiểm soát dòng tiền tệ. Quan điểm chung về kiểm soát vốn đã thay đổi trong thập niên gần đây kể từ khi xảy ra cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997- 1998 . Do sự phát triển của toàn cầu hóa đã bắt đầu đi đúng hướng với sự ra đời của tổ chức thương mại quốc tế (WTO) và vòng đàm phán Uruguay của Hội hội thuế quan và mậu dịch (GATT) trong suốt nhiệm kỳ tổng thống Bill- Clinton. Vấn đề  thay đổi kiểm soát vốn được các quốc gia  nghĩ đến và thực tế đã được Qũy tiền tệ quốc tế (IMF) và những tổ chức khác thúc đẩy mạnh mẽ thông qua việc cho rằng các nước đang phát triển cần thực hiện  tự do vốn có kiểm soát và để dòng vốn đi theo dòng chảy vốn tự do  thông qua nền kinh tế toàn cầu.Như vậy quan điểm về kiểm soát vốn đã chuyển từ kiểm soát vốn thuần túy sang tự do hóa vốn có kiểm soát (controlled capital liberalization). Bởi vì sự thay đổi quan điểm này bắt đầu trở nên rõ rằng khi so sánh giữa các quốc gia đang thực hiện tự do hóa kiểm soát vốn, bao gồm Malaysia, Thailand, và Mexico. Các nước này về cơ bản đã từ bỏ việc điều khiển nền kinh tế đối với các tác động bên ngoài, đối với những sự di chuyển vốn bất thường, “dòng tiền nóng” và “dòng tháo chạy vốn”. Và Cục dự trữ Liên Bang Hoa Kỳ cùng các quốc gia khác không thưc hiện như vây, như Trung Quốc và Ấn Độ. Các nước này vẫn còn kiểm soát thuần túy và còn lâu mới thực hiện tự do hóa vốn có kiểm soát vì sự nguy hiểm của việc thay đổi dòng vốn di chuyển bất thường. Phân tích này cho thấy tính hợp lý đã bắt đầu quay lại, và do đó hiện nay kiểm soát vốn đang được khuyên sử dụng ở các quốc gia nhỏ và đối với thời kỳ chuyển tiếp bỏ xa chúng rất lâu, trong sự tiến chuyển hợp thời chung. Malaysia là một ví dụ của một quốc gia đã  thay đổi cách thức, từ môi trường mở cửa và những năm cuối 1990 đến môi trường đóng theo mô hình của Trung Quốc, Malaysia đang nhận ra rằng các thể chế tài chính của nó và môi trường kinh doanh chung chưa sẵn sàng cho mở cửa hoàn toàn đối với sự cạnh tranh mạnh mẽ đến từ các quốc gia lớn như Mỹ, Anh và Nhật.