Barbell Strategy / Chiến Lược Barbell

Chiến lược đầu tư vào trái phiếu trong đó thời gian đáo hạn của những chứng khoán trong danh mục đầu tư được tập trung ở 2 cực. Một chiến lược Barbell đặc trưng bao gồm việc chọn lựa trái phiếu với thời gian đáo hạn ngắn và rất dài hạn. Cấu trúc kỳ hạn của mộtdanh mục đầu tư có thể kéo dài hoặc thu ngắn tùy theo lượng chứng khoán ở cả 2 cực của phạm vi đáo hạn.Sử dụng chiến lược này yêu cầu sự chú ý liên tục từ người quản lý danh mục đầu tư. Những trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn cần được chuyển sang chứng khoán ngắn hạn mới ngay khi đáo hạn. Khi trái phiếu dài hạn ở giữa thời gian đáo hạn, chúng cần được chuyển sang những chứng khoán dài hạn mới. Một điểm bất lợi của chiến lược barbell chính là chi phí giao dịch. Thêm vào đó, những trái phiếu dài hạn thường nhạy cảm hơn với những thay đổi lãi suất. Vì thế, cực gồm những trái phiếu dài hạn của danh mục đầu tư thường không ổn định hơn cực gồm những trái phiếu ngắn hạn. Chiến lược này được tạo ra trên cơ sở kết hợp chiến lược chuyển đáo hạn về phía trước với chiến lược chuyển đáo hạn về phía sau. Theo đó, ngân hàng đặt phần lớn nguồn quỹ của họ vào danh mục gồm các chứng khoán ngắn hạn có tính thanh khoản cao ở một cực, tại cực còn lại là danh mục gồm những trái phiếu dài hạn, ở khoảng giữa của hai cực, không có hoặc có rất ít chứng khoán nắm giữ. Danh mục ngắn hạn cung cấp nguồn thanh khoản cho ngân hàng, trong khi đó danh mục dài hạn được thiết kế để đem lại nguồn thu nhập cho ngân hàng.