Backwardation / Chênh lệch chi phí tùy theo hạn giao hàng

Là một lý thuyết phát triển dựa vào việc giá của một hợp đồng tương lai và thời gian hết hạn của hợp đồng. Theo thuyết chênh lệch chi phí tùy theo hạn giao hàng, hợp đồng tiếp cận ngày hết hạn, hợp đồng tương lai sẽ được giao dịch với giá cao hơn so với khi hợp đồng còn xa ngày hết hạn. Điều này được cho là do lợi thế do có sẵn hàng hóa trong tay đang cao hơn rủi ro mất lãi hiện hành.  Khi việc chênh lệch chi phí không xảy ra trong một thị trường tương lai, người ta cho rằng một cá nhân ở vị thế ngắn sẽ hưởng lợi nhiều nhất bằng cách giao hàng càng muộn càng tốt. Chênh lệch chi phí tùy theo hạn giao hàng trong hợp đồng tương lai, trước được gọi là "chênh lệch chi phí tùy theo hạn giao hàng chuẩn" bởi nhà kinh tế học John Maynard Keynes. Điều này là do ông tin rằng sự biến động giá giống như chênh lệch chi phí tùy hạn này không phải ngẫu nhiên mà là nhất quán với điều kiện thị trường hiện hành. Chênh lệch chi phí tùy theo hạn giao hàng có ý nghĩa đối lập với việc hoãn thanh toán.