At Par / Ngang giá

At Par là một thuật ngữ nói về loại trái phiếu, cố phiếu ưu đãi và các nghĩa vụ nợ khác đang được giao dịch theo mệnh giá của nó. Thuật ngữ "ngang giá" được sử dụng phổ biến nhất đối với các loại trái phiếu. Một trái phiếu khi giao dịch ngang giá sẽ có lợi tức bằng đúng phiếu lãi của nó và các nhà đầu tư sẽ kỳ vọng lợi nhuận thu về bằng với phiếu lãi đó nhằm hạn chế rủi ro khi cho người phát hành trái phiếu vay tiền. Những trái phiếu này được niêm yết ở mức 100 khi giao dịch ngang giá. Do sự thay đổi liên tục của lãi suất, các công cụ tài chính hầu như sẽ không bao giờ giao dịch hoàn toàn theo đúng mệnh giá. Một trái phiếu có thể sẽ không giao dịch ngang giá khi lãi suất cao hoặc thấp hơn phiếu lãi của nó. Ví dụ, nếu một công ty phát hành một trái phiếu có phiếu lãi là 5% và lãi suất đang tăng lên là 10%, các nhà đầu tư sẽ trả giá thấp hơn mệnh giá để bù đắp cho phần chênh lệch tỷ lệ lãi suất. Theo cách tương tự, nếu lãi suất giảm, các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng chấp nhận trả giá cao hơn mệnh giá để mua được trái phiếu.