Advance Refunding / Hoàn Trả Nợ Trước Hạn

Advance Refunding là:  1. Phát hành trái phiếu được sử dụng để thanh toán một trái phiếu chưa thanh toán khác. Trái phiếu mới thường sẽ được phát hành với tỷ lệ thấp hơn trái phiếu chưa thanh toán cũ. 2. Phát hành trái phiếu trong đó trái phiếu mới được bán với tỷ lệ thấp hơn so với trái phiếu đang lưu hành. Số tiền thu được sau đó được đầu tư và khi trái phiếu cũ trở nên có thể bán được, chúng được thanh toán bằng số tiền thu được đầu tư. 1. Hoàn trả nợ trước hạn thường được sử dụng bởi chính phủ đang tìm cách hoãn các khoản thanh toán nợ của họ cho tương lai thay vì phải trả một số nợ lớn trong hiện tại. 2. Trái phiếu đô thị theo truyền thống được miễn thuế liên bang, nhưng nếu trái phiếu đô thị được phát hành trước khi hoàn trả thì nó không còn được miễn thuế. Điều này là do trái phiếu đô thị có xu hướng có lãi suất thấp hơn và các đô thị có khả năng sử dụng hoàn trả nợ trước hạn để phát hành số nợ không giới hạn ở mức thấp và đầu tư vào đầu tư lãi suất cao hơn.