Abandonment Option / Quyền Từ Bỏ

Abandonment option: điều khoản cho phép các bên tham gia hợp đồng được phép rút lui trước khi hoàn thành tất cả các nghĩa vụ hợp đồng. Điều khoản này mở ra khả năng để các bên rút khỏi hợp đồng nếu cảm thấy nó không đem lại lợi nhuận cho mình. Điều khoản này thường sử dụng trong các hợp đồng song phương không đặt ra khung thời gian đáo hạn cụ thể. Abandonment option có thể còn được hiểu theo nghĩa lựa chọn của bản thân nhà đầu tư, từ bỏ vụ đầu tư của mình nếu thấy không có lợi nhuận. Quyền từ bỏ là một dạng quyền lựa chọn thực tế (real option), kiểu như là lựa chọn giữa phương án kinh doanh này với phương án khác, chứ không phải là một công cụ phái sinh như các loại hợp đồng quyền chọn (call option, put option). Abandonment option thường được sử dụng với các loại tài sản hữu hình, giữa các phương án kinh doanh thực tế và không thể nào chuyển nhượng được giữa người này với người khác như các hợp đồng quyền chọn được. Ví dụ sau minh hoạ quyền từ bỏ với một công ty: công ty đưa ra các quyết định về sản xuất dựa trên giá đầu ra của sản phẩm trên thị trường. Nếu nhận thấy giá thị trường thấp hơn chi phí biên (chi phí tăng thêm để sản xuất thêm mỗi đơn vị sản phẩm), công ty này sẽ thực hiện quyền từ bỏ của mình và ngưng sản xuất. Ngược lại công ty đó sẽ tiếp tục sản xuất càng nhiều càng tốt trong giới hạn công suất chừng nào mà giá thị trường cao hơn chi phí biên, và bỏ qua quyền từ bỏ của mình. Khái niệm abandonment option được sử dụng khá nhiều trong một số mô hình nghiên cứu liên quan đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp.