Hedge Fund / Self-Insurance Fund / Quỹ Tự Bảo Hiểm Rủi Ro

Quỹ tự bảo hiểm rủi ro là một thể chế tài chính có thể đạt được những lợi thế an toàn trong ngắn hạn hoặc dài hạn bằng cách mua bán các cổ phiếu kể cả các cổ phiếu được định giá thấp, mua bán cácquyền chọn mua bán hoặc trái phiếu. Quỹ tự bảo hiểm rủi ro được đầu tư vào bất cứ cơ hội nào, tại bất cứ thị trường nào có khả năng sinh lời và rủi ro thấp. Nó có nhiều chiến lược khác nhau như chiến lược chống lại sự sụt giảm của thị trường chứng khoán trong điều kiện bất ổn và suy giảm của những thị trường chứng khoán quá nóng. Mục đích chính của hầu hết các quỹ tự bảo hiểm rủi ro là giảm thiểu sự bất ổn và rủi ro để bảo toàn vốn và thu lợi trong mọi điều kiện thị trường. Quỹ tự bảo hiểm rủi ro hiện có khoảng 14 chiến lược đầu tư riêng biệt, mỗi chiến lược có mức độ thu nhập và rủi ro khác nhau. Ví dụ một quỹ tự bảo hiểm rủi ro vĩ mô đầu tư vào thị trường cổ phiếu hoặc trái phiếu hoặc thị trường tiền tệ với hy vọng vào sự thay đổi tích cực của tỷ lệ lãi suất quốc tế hay sự thay đổi của chính sách tiền tệ quốc gia. Quỹ tự bảo hiểm rủi ro đầu tư cổ phiếu có thể đầu tư trong phạm vi quốc gia hoặc toàn cầu, quỹ này chống lại sự suy giảm trên thị trường chứng khoán bằng cách phân loại ra những cổ phiếu được định giá cao hoặc phân loại theo chỉ số cổ phiếu. Hiểu về đặc điểm của các chiến lược quỹ tự bảo hiểm rủi ro khác nhau là điều kiện cần thiết để phân bổ vốn cho các cơ hội đầu tư một cách hiệu quả. Vì tất cả các quỹ tự bảo hiểm rủi ro không giống nhau nên cần phải hiểu sự khác biệt giữa các chiến lược quỹ tự bảo hiểm rủi ro. Thu nhập từ đầu tư, sự bất ổn định và rủi ro là các yếu tố có sự khác nhau đối với mỗi chiến lược. Một vài chiến lược không liên quan trực tiếp đến thị trường chứng khoán có thể tạo ra nguồn thu nhập ổn định với độ rủi ro và thua lỗ thấp so với quỹ tương hỗ. Một quỹ đầu tư thành công sẽ nhận ra được sự khác biệt, biết kết hợp các chiến lược và các loại tài sản khác nhau để tạo ra thu nhập ổn định và lâu dài hơn các quỹ đầu tư tư nhân. Đặc điểm của các quỹ tự bảo hiểm rủi ro Các quỹ tự bảo hiểm rủi ro sử dụng nhiều biện pháp tài chính khác nhau để giảm thiểu rủi ro, gia tăng thu nhập và tối thiểu sự liên hệ trực tiếp với thì trường chứng khoán và cổ phiếu. Rất nhiều quỹ tự bảo hiểm rủi ro linh động trong lựa chọn đầu tư (có thể sử dụng bán ngắn hạn, đầu cơ vay nợ, chứng khoán phái sinh). Các quỹ tự bảo hiểm rủi ro có thu nhập đầu tư khác nhau, tính không ổn định khác nhau và rủi ro khác nhau. Không phải tất cả nhưng rất nhiều chiến lược quỹ tự bảo hiểm rủi ro có xu hướng chống lại sự suy giảm trên các thị trường giao dịch. Nhiều quỹ tự bảo hiểm rủi ro có khả năng tạo ra những thu nhập không xuất phát từ thị trường. Nhiều quỹ tự bảo hiểm rủi ro đặt mục tiêu rõ ràng về thu nhập đi đối với bảo toàn vốn hơn là chỉ đặt tầm quan trọng về thu nhập. Hầu hết các quỹ tự bảo hiểm rủi ro được quản lý bởi các chuyên gia có kinh nghiệm về đầu tư với tính nguyên tắc cao và sự cần mẫn. Các quỹ hưu trí, các công ty bảo hiểm, các ngân hàng tư nhân và các gia đình hoặc cá nhân giàu có đầu tư vào quỹ tự bảo hiểm rủi ro để giảm thiểu sự bất ổn định trong đầu tư và gia tăng lợi nhuận. Các nhà quản lý quỹ có tính chuyên biệt cao, mỗi người chỉ hoạt động mua bán, giao dịch trong lĩnh vực mình am hiểu và có lợi thế cạnh tranh. Hedge fund là loại quỹ đầu tư có tính đại chúng thấp và không bị quản chế quá chặt. Khái niệm "Hedge Fund" không nhằm ám chỉ tới một loại pháp nhân riêng biệt của thị trường vốn, mà chỉ là cách người ta gọi nhằm phân biệt các quỹ ít bị quản chế chặt chẽ (do các điều luật nới lỏng hơn). Thường các quỹ loại này chỉ giao dịch với một số lượng hạn chế các nhà đầu tư vào quỹ, vì thế thường mỗi nhà đầu tư phải bỏ ra những khoản tiền đầu tư rất lớn đóng theo phương thức "gọi vốn không đại chúng" (private placement). Ngược với các quỹ Hedge Fund là các quỹ có tính đại chúng cao, phần đông dân cư đều có thể tham gia đầu tư và thường được xếp vào nhóm các Quỹ hỗ tương (Mutual Funds). Do ít không bị quản chế ngặt nghèo, Hedge Fund thường rất linh hoạt trong các chiến lược đầu tư. Hedge fund có thể bỏ tiền vào đầu tư những loại phái sinh chứng khoán (như cổ phiếu) và chỉ bị chế tài bởi các điều khoản do hợp đồng kiểm soát quỹ. Tùy thuộc vào "Chỉ dẫn đầu tư" và "Phương thức", Hedge Fund có thể mua hay bán trên thị trường và tham gia các hợp đồng futures, swaps hoặc các phái sinh chứng khoán khác. Như vậy, Hedge Fund có thể tiến hành các chiến lược đầu tư phức hợp, nhiều khi hưởng lợi từ các khoảnh khắc dao động lớn của thị trường, hoặc khi thị trường đang bán tháo tài sản tài chính. Do hạn chế số nhà đầu tư tham gia, Hedge Fund thường "mở" cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, tổ chức hoặc có trình độ cao. Vậy Hedge Fund khác gì các quỹ đầu tư không đại chúng Private Equity?Chúng khá giống các quỹ Private Equity, có nhiều điểm chung. Cả 2 loại này đều ít bị chế tài ngặt nghèo, và là các "rổ tiền riêng" đầu tư vào chứng khoán và đều kích thích bộ máy quản lý quỹ bằng lợi nhuận do quỹ sinh ra. Nhưng hầu hết các quỹ Hedge fund đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản rất cao, và cho phép các nhà đầu tư góp vốn hoặc rút vốn khỏi quỹ khá dễ dàng. Các quỹ Private equity lại hầu hết là đầu tư vào các tài sản vốn không thanh khoản như các công ty ở giai đoạn trước khi trở thành đại chúng. Như vậy, nhà đầu tư vào Private Equity Fund thường bị "giam tiền" trong suốt đời hoạt động của quỹ (thường từ 7-10 năm). Hedge fund thường đầu tư vào các quỹ mua bán các công ty chưa đại chúng, chứ không đầu tư trực tiếp lên tài sản vốn của những công ty này. Hedge Fund khác gì Mutual FundMặc dù cùng là các "rổ tiền" thu hút từ các nhà đầu tư, cấu trúc 2 loại quỹ này rất khác nhau. Quỹ đầu tư Mutual Fund có tính đại chúng cao và bị quản chế ngặt nghèo bởi cơ quan quản lý giao dịch chứng khoán (ví dụ SEC), nhưng Hedge fund thì không. Nhà đầu tư vào Hedge fund bắt buộc phải là người có trình độ chuyên môn cao, có hiểu biết thấu đáo về thị trường và giao dịch. Quỹ Mutual Funds được yết giá và cổ phiếu phải có tính thanh khoản cao hàng ngày. Mutual fund bắt buộc phải có các bản cáo bạch đầy đủ, chi tiết và sẵn sàng cung cấp cho bất kỳ ai yêu cầu được xem, mà yêu cầu này có thể qua bưu điện hoặc thư điện tử. Hoạt động phải được công bố rõ ràng hàng quý, nhất là về các khoản đầu tư. Hedge Fund không phải tuân thủ các yêu cầu khắt khe này. Hedge Fund cũng không cần có tính thanh khoản giao dịch hàng ngày, ngược lại thường "khóa chặt" các khoảng thời gian rút vốn để hoạt động có thể sinh lợi. Họ chỉ trả lợi tức cho nhà đầu tư khi khoảng thời gian qui định đó kết thúc, thông qua các kiểm chứng của kế toán hành nghề chính thức và các biểu mẫu thuế công khai. Mặc dù vậy, nhiều người chấp nhận cách thức của Hedge Fund vì nó có thể sinh lợi nhiều hơn Mutual Fund cho họ. Để cạnh tranh, gần đây một số Mutual Fund đã tung ra sản phẩm mới có các đặc tính mà trước đó chỉ có Hedge Fund cung cấp cho thị trường.